Comptabilité
À la clôture de chaque exercice comptable, toute entreprise commerciale marocaine est tenue d'établir cinq états de synthèse. Ce n'est pas une formalité administrative anodine : ces documents constituent la traduction financière officielle de votre activité, la base de calcul de votre IS, le dossier que présente votre banquier avant tout financement, et le premier document qu'examine un auditeur ou un investisseur potentiel.
Les états de synthèse sont les documents comptables de fin d’exercice qui résument l’activité d’une entreprise et sa situation financière à une date donnée. Ils constituent la liasse comptable et fiscale que toute entreprise marocaine doit produire chaque année.
L’article 18 de la Loi 9-88 relative aux obligations comptables des commerçants impose à toute personne physique ou morale ayant la qualité de commerçant d’établir à la clôture de chaque exercice cinq documents indissociables :
L’ensemble de ces états doit donner une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de l’entreprise. Ce principe — inspiré du concept anglo-saxon de true and fair view — est le fil directeur du CGNC. Il signifie que si l’application stricte des règles comptables ne permet pas d’obtenir cette image fidèle, l’entreprise doit y déroger et l’expliquer dans l’ETIC.
Les états de synthèse forment un ensemble indissociable : ils se complètent et se recoupent. Une incohérence entre le résultat du CPC et la variation des capitaux propres au bilan, par exemple, est un signal immédiat d’erreur comptable.
Le CGNC prévoit deux modèles d’états de synthèse selon la taille de l’entreprise :
Obligatoire pour les entreprises dont le chiffre d’affaires HT est supérieur ou égal à 10 000 000 MAD. Il comprend les cinq états de synthèse complets (Bilan, CPC, ESG, TF, ETIC dans sa version intégrale).
Applicable aux entreprises dont le CA HT est inférieur à 10 000 000 MAD. Il ne requiert que trois états :
L’ESG et le Tableau de Financement ne sont pas obligatoires dans le modèle simplifié, mais restent fortement recommandés pour une analyse financière sérieuse — notamment si vous sollicitez un financement bancaire.
Conseil NYB : Les entreprises relevant du modèle simplifié peuvent volontairement opter pour le modèle normal. C’est souvent judicieux quand vous cherchez un financement, que vous avez des actionnaires minoritaires ou que vous négociez avec des clients grands comptes qui demandent des états financiers détaillés.
| Modèle | Seuil CA HT | États obligatoires |
|---|---|---|
| Normal | ≥ 10 000 000 MAD | Bilan + CPC + ESG + TF + ETIC complet |
| Simplifié | < 10 000 000 MAD | Bilan simplifié + CPC simplifié + ETIC allégé (S1-S7) |
Le bilan est l’état de synthèse qui présente la situation patrimoniale de l’entreprise à la date de clôture de l’exercice (généralement le 31 décembre). C’est une photographie à un instant T — pas un film de l’exercice.
Il se compose de deux parties symétriques dont les totaux sont toujours égaux :
L’Actif = ce que l’entreprise possède Le Passif = comment l’entreprise finance ce qu’elle possède (dettes + capitaux propres)
➔ L’égalité fondamentale : Total Actif = Total Passif
Actif immobilisé — les biens durables de l’entreprise, destinés à servir de façon permanente :
Présentation dans le bilan CGNC : Chaque poste d’immobilisation est présenté en trois colonnes : Valeur Brute (coût d’acquisition ou de production) — Amortissements et Provisions cumulés — Valeur Nette (ce qui reste à l’actif après déduction des amortissements et provisions).
Actif circulant — les éléments qui se transforment au cours du cycle d’exploitation :
Trésorerie-Actif : chèques et valeurs à encaisser, banques et caissses
Financement permanent — les ressources stables de l’entreprise :
Passif circulant — les dettes à court terme :
Trésorerie-Passif : crédits d’escompte, crédits de trésorerie, banques (si soldes créditeurs)
| Masse | Calcul | Signification |
|---|---|---|
| Fonds de Roulement Fonctionnel (FRF) | Financement permanent − Actif immobilisé | Ressources stables disponibles pour financer l’exploitation |
| Besoin de Financement Global (BFG) | Actif circulant hors trésorerie − Passif circulant hors trésorerie | Besoin de financement lié au cycle d’exploitation |
| Trésorerie Nette (TN) | FRF − BFG (ou Trésorerie-Actif − Trésorerie-Passif) | Situation de liquidité immédiate |
Règle d’or de l’équilibre financier : FRF ≥ BFG, soit Trésorerie Nette ≥ 0. Un FRF négatif signifie que l’entreprise finance une partie de ses actifs durables par des ressources à court terme — situation fragile.
Le Compte de Produits et Charges (CPC) est l’équivalent marocain du compte de résultat. Il récapitule l’ensemble des produits encaissés ou acquis et des charges décaissées ou engagées au cours de l’exercice, et détermine par différence le résultat net (bénéfice ou perte).
À la différence du bilan (situation à un instant T), le CPC couvre toute la durée de l’exercice — du 1er janvier au 31 décembre pour les exercices calendaires.
Le CPC distingue trois niveaux d’activité, chacun générant un résultat partiel :
1 — Produits et Charges d’Exploitation → Résultat d’Exploitation
Produits d’exploitation :
Charges d’exploitation :
2 — Produits et Charges Financiers → Résultat Financier
Produits financiers : produits des titres de participation, gains de change, intérêts reçus, reprises financières Charges financières : intérêts sur emprunts, pertes de change, dotations financières
3 — Produits et Charges Non Courants → Résultat Non Courant
Produits non courants : produits de cession d’immobilisations, subventions d’équilibre, reprises sur provisions réglementées, autres produits non courants Charges non courantes : valeurs nettes d’amortissement (VNA) des immobilisations cédées, subventions accordées, dotations non courantes
Résultat Courant = Résultat d’Exploitation + Résultat Financier Résultat Avant Impôt = Résultat Courant + Résultat Non Courant IS (impôt sur les sociétés) Résultat Net = Résultat Avant Impôt − IS
Point clé : Le CPC adopte une présentation en liste (et non en tableau à deux colonnes) dans le modèle normal du CGNC, ce qui facilite la lecture descendante de la formation du résultat.
Le résultat net du CPC est le résultat comptable. Il diffère du résultat fiscal utilisé pour calculer l’IS : des réintégrations (charges non déductibles) et des déductions (produits non imposables) sont appliquées pour passer de l’un à l’autre. Ce passage est documenté dans le tableau B12 de l’ETIC.
L’État des Soldes de Gestion (ESG) est un état analytique qui reprend les données du CPC pour les reclasser en soldes intermédiaires de gestion (SIG) présentés en cascade, et calcule la capacité d’autofinancement (CAF) de l’entreprise.
L’ESG est obligatoire dans le modèle normal (CA ≥ 10 000 000 MAD). Il complète le CPC en apportant une lecture analytique de la formation du résultat — là où le CPC se contente d’additionner produits et charges, l’ESG révèle à quelle étape et pour quelle raison le résultat s’est formé.
Il se compose de deux tableaux :
Le TFR fait apparaître 7 soldes intermédiaires dans l’ordre suivant :
1. Marge Brute sur Ventes en l’État (MB)
➔ Applicable uniquement aux entreprises commerciales (négoce) MB = Ventes de marchandises en l’état − Achats revendus de marchandises
La marge brute mesure la performance commerciale brute : combien l’entreprise gagne sur chaque dirham de marchandise revendue, avant toute autre charge.
2. Valeur Ajoutée (VA)
➔ VA = Marge Brute + Production de l’exercice − Consommation de l’exercice
La valeur ajoutée mesure la richesse créée par l’entreprise sur ses inputs. La somme des valeurs ajoutées de toutes les entreprises marocaines constitue le PIB du Maroc. C’est un indicateur clé du degré d’intégration de l’entreprise et de sa contribution économique réelle.
3. Excédent Brut d’Exploitation (EBE) ou Insuffisance Brute d’Exploitation (IBE)
➔ EBE = VA + Subventions d’exploitation − Impôts et taxes − Charges de personnel
L’EBE est le solde le plus utilisé en analyse financière et par les banques. Il mesure la performance économique pure de l’exploitation, indépendamment de :
➔ Pourquoi l’EBE est-il si important ? Parce qu’il permet des comparaisons inter-entreprises neutres : deux entreprises du même secteur mais avec des politiques d’amortissement différentes ou des niveaux d’endettement différents peuvent être comparées sur la base de leur EBE. Si l’EBE est négatif (IBE), cela signifie que l’exploitation elle-même n’est pas rentable — l’entreprise ne peut même pas couvrir ses charges de personnel et ses impôts courants à partir de son activité.
4. Résultat d’Exploitation (RE)
➔ RE = EBE + Autres produits d’exploitation + Reprises d’exploitation − Autres charges d’exploitation − Dotations d’exploitation
Le résultat d’exploitation intègre les amortissements et provisions. Il mesure la rentabilité de l’activité après prise en compte de la dépréciation des actifs.
5. Résultat Financier (RF)
➔ RF = Produits financiers − Charges financières
Il mesure le coût de l’endettement et le rendement des placements financiers. Un résultat financier fortement négatif signale un endettement excessif ou un coût de la dette trop élevé.
6. Résultat Courant (RC)
➔ RC = RE + RF
Le résultat courant est la performance ordinaire et récurrente de l’entreprise, avant les événements exceptionnels.
7. Résultat Net (RN)
➔ RN = RC + Résultat Non Courant − IS
C’est le bénéfice ou la perte final de l’exercice, après toutes les charges et tous les produits, IS compris.
La CAF représente le surplus potentiel de trésorerie généré par l’activité de l’entreprise, avant affectation du résultat. C’est la ressource interne que l’entreprise peut utiliser pour financer ses investissements, rembourser ses dettes ou distribuer des dividendes.
Méthode additive (préconisée par le CGNC) :
CAF =
+ Résultat net de l'exercice
+ Dotations d'exploitation (aux amortissements et provisions sur éléments stables)
+ Dotations financières (aux amortissements et provisions sur éléments stables)
+ Dotations non courantes (aux amortissements et provisions sur éléments stables)
− Reprises d'exploitation (sur éléments stables)
− Reprises financières (sur éléments stables)
− Reprises non courantes (sur éléments stables et subventions d'investissement)
− Produits de cession des immobilisations
+ Valeurs Nettes d'Amortissement (VNA) des immobilisations cédéesNote : Sont exclus du calcul les dotations et reprises relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie (provisions pour créances douteuses, provisions pour dépréciation de stocks…) car elles n’ont pas d’impact direct sur la trésorerie future.
Autofinancement (AF)
➔ AF = CAF − Dividendes distribués au cours de l’exercice
L’autofinancement est la part de la CAF effectivement conservée dans l’entreprise après rémunération des actionnaires.
L’EBE comme proxy de la CAF : Il existe une relation directe entre EBE et CAF — la méthode soustractive calcule la CAF à partir de l’EBE en y ajoutant les produits encaissables hors exploitation et en déduisant les charges décaissables hors exploitation. Pour les banques, le ratio Dettes de financement / CAF (appelé « capacité de remboursement ») est l’un des critères principaux d’octroi de crédit. Un ratio supérieur à 5 ou 6 est généralement considéré comme élevé.
Le Tableau de Financement (TF) est un état dynamique qui explique comment les ressources de l’entreprise ont évolué entre deux exercices et comment elles ont été utilisées (emplois). Il analyse les variations du bilan pour reconstituer les flux de fonds de l’exercice.
L’objectif principal du TF est d’expliquer la variation de la trésorerie nette entre l’ouverture et la clôture de l’exercice — en partant des grandes masses du bilan plutôt que des flux réels de trésorerie.
Le TF du CGNC comporte deux modules :
Module 1 — Détermination de la CAF et des flux de ressources / emplois durables
Ce module part de la CAF calculée dans l’ESG et ajoute les autres ressources durables de l’exercice (augmentation de capital, nouveaux emprunts, cessions d’immobilisations) pour les opposer aux emplois durables (acquisitions d’immobilisations, remboursements d’emprunts, dividendes distribués).
La différence donne la variation du Fonds de Roulement Fonctionnel (ΔFRF) :
Module 2 — Synthèse des masses du bilan et variation de trésorerie
Ce module analyse les variations des trois masses clés :
| Masse | Variation | Interprétation |
|---|---|---|
| FRF | ↑ Ressource / ↓ Emploi | Amélioration / Dégradation de l’équilibre financier |
| BFG | ↑ Emploi / ↓ Ressource | Augmentation / Réduction du besoin de financement du cycle |
| Trésorerie Nette | ↑ Emploi / ↓ Ressource | Augmentation / Diminution de la liquidité disponible |
L’égalité fondamentale du TF : ΔFRF = ΔBFG + ΔTN
➔ En d’autres termes : la variation du fonds de roulement est absorbée soit par la variation du besoin de financement global, soit par la variation de trésorerie.
Ces deux états répondent à la même question — d’où vient l’argent et où va-t-il ? — mais avec des approches fondamentalement différentes :
| Tableau de Financement CGNC | Tableau des Flux IAS 7 (IFRS) | |
|---|---|---|
| Approche | Patrimoniale (variations de masses du bilan) | Trésorerie (flux réels encaissés/décaissés) |
| Classification | Ressources / Emplois | Exploitation / Investissement / Financement |
| Base de calcul | Masses du bilan (FRF, BFG, TN) | Encaissements et décaissements réels |
| Obligatoire au Maroc | Oui (modèle normal CGNC) | Oui (comptes consolidés IFRS — groupes cotés) |
Les groupes cotés à la Bourse de Casablanca publient leurs comptes consolidés en IFRS (depuis 2008) et doivent donc produire un tableau des flux IAS 7 en plus du TF CGNC pour leurs comptes sociaux.
L’État des Informations Complémentaires (ETIC) est le cinquième et dernier état de synthèse. Il constitue les notes annexes indissociables des quatre autres états — il complète, détaille et commente les informations qu’ils contiennent, et fournit tout ce qui est nécessaire à l’obtention d’une image fidèle.
L’ETIC ne doit pas présenter d’informations faisant double emploi avec celles figurant dans les autres états. Son rôle est d’apporter la granularité, les explications méthodologiques et les informations qualitatives que les tableaux chiffrés ne peuvent pas contenir.
Partie A — Principes et Méthodes Comptables
Partie B — Informations Complémentaires au Bilan et au CPC
Partie C — Autres Informations Complémentaires
Le tableau B12 — pourquoi il est crucial : Le passage du résultat net comptable au résultat fiscal est le document pivot entre la comptabilité et la fiscalité. C’est lui qui documente toutes les réintégrations (charges non déductibles) et toutes les déductions (produits non imposables) permettant de calculer l’IS. Un B12 mal renseigné ou incohérent avec la déclaration IS déposée sur SIMPL est l’une des premières sources de redressement lors d’un contrôle DGI.
Les entreprises relevant du modèle simplifié ne produisent que 7 états :
| Obligation | Délai | Destinataire |
|---|---|---|
| Établissement des états de synthèse | Dans les 3 mois suivant la clôture de l’exercice | — |
| Approbation par l’Assemblée Générale | Dans les 6 mois suivant la clôture | — |
| Dépôt au greffe du Tribunal de Commerce | Dans les 30 jours suivant l’approbation en AG | Greffe |
| Dépôt de la liasse fiscale à la DGI | Dans les 3 mois suivant la clôture sur SIMPL | DGI |
- États à établir : avant le 31 mars 2026
- AG d’approbation : avant le 30 juin 2026
- Dépôt au greffe : avant le 30 juillet 2026
- Liasse fiscale sur SIMPL : avant le 31 mars 2026
Les états de synthèse doivent être signés par le représentant légal de la société (gérant pour une SARL, directeur général pour une SA). Pour les SA, ils doivent également être certifiés par le Commissaire aux Comptes avant l’AG d’approbation.
Le non-dépôt des états de synthèse dans les délais légaux au greffe du Tribunal de Commerce expose l’entreprise à des amendes de 10 000 à 50 000 MAD.
Si la comptabilité est jugée non probante par la DGI — notamment en raison d’états de synthèse incohérents, manquants, ou mal établis — l’administration peut :
Pour les SA tenues de désigner un Commissaire aux Comptes, le défaut de certification des états de synthèse constitue une irrégularité grave pouvant engager la responsabilité civile et pénale des dirigeants.
Les entreprises marocaines cotées à la Bourse de Casablanca publient leurs comptes consolidés en IFRS depuis 2008, tout en maintenant leurs comptes sociaux en CGNC. Les filiales marocaines de multinationales peuvent également être soumises à une double obligation (CGNC pour la DGI, IFRS pour le groupe consolidant).
| Point | CGNC | IFRS |
|---|---|---|
| Immobilisations | Coût historique obligatoire | Réévaluation à la juste valeur possible (IAS 16, IAS 38) |
| Crédit-bail | Non activé (charge locative) | Activé au bilan comme actif de droit d’utilisation (IFRS 16) |
| Instruments financiers | Traitement simplifié | Évaluation à la juste valeur avec impact résultat ou OCI (IFRS 9) |
| Provisions | Selon le principe de prudence CGNC | Selon IAS 37 (obligation actuelle, sortie probable, estimation fiable) |
| Flux de trésorerie | Tableau de financement (masses du bilan) | Tableau des flux IAS 7 (exploitation / investissement / financement) |
| Consolidation | Non prévue par le CGNC | Obligatoire (IFRS 10, IFRS 3) pour les groupes |
| Périmètre | Comptes sociaux uniquement | Comptes consolidés du groupe |
Vos états de synthèse ne sont pas faits pour être rangés dans un tiroir après le dépôt fiscal. Ils contiennent des informations décisionnelles précieuses — à condition de savoir où regarder.
1. Taux de Marge Brute (pour les commerces)
Marge Brute / Chiffre d’affaires × 100 Signal : la dégradation d’une année sur l’autre indique une pression sur les prix d’achat ou de vente.
2. Ratio d’EBE (ou Marge d’EBITDA locale)
EBE / Chiffre d’affaires × 100 Signal : mesure la rentabilité économique de l’exploitation. En dessous de 5-10 % selon les secteurs, la rentabilité est fragile.
3. Capacité de remboursement
Dettes de financement / CAF Signal : un ratio > 5 indique que l’entreprise met plus de 5 ans à rembourser ses dettes avec sa CAF annuelle. Les banques marocaines plafonnent généralement à 4-5 ans.
4. Ratio de liquidité générale
Actif circulant / Passif circulant Signal : > 1 signifie que l’entreprise peut couvrir ses dettes à court terme avec ses actifs à court terme. < 1 = tension de trésorerie.
5. Taux d’endettement
Dettes de financement / Capitaux propres Signal : au-delà de 1, les dettes de financement dépassent les fonds propres — l’entreprise est majoritairement financée par les créanciers.
Un directeur d’agence bancaire marocain examine vos états de synthèse dans cet ordre :
Conseil NYB : Présentez toujours vos états de synthèse des 3 derniers exercices à votre banquier — pas seulement le dernier. La tendance et la progression comptent autant que la situation instantanée.
– Quels sont les 5 états de synthèse obligatoires au Maroc ?
La Loi 9-88 et le CGNC imposent : le Bilan, le Compte de Produits et Charges (CPC), l’État des Soldes de Gestion (ESG), le Tableau de Financement (TF) et l’État des Informations Complémentaires (ETIC). Les trois derniers ne sont obligatoires que dans le modèle normal (CA ≥ 10 000 000 MAD).
– Quelle est la différence entre le CPC et l’ESG ?
Le CPC liste les produits et charges pour calculer le résultat net. L’ESG reprend les mêmes données mais les reclasse en soldes intermédiaires (MB, VA, EBE, RE, RF, RC, RN) pour expliquer comment et à quelle étape le résultat s’est formé. L’ESG inclut aussi le calcul de la CAF. Le CPC dit « combien » — l’ESG dit « pourquoi et comment ».
– Mon entreprise a un CA de 8 000 000 MAD. Dois-je produire un ESG ?
Non, l’ESG n’est obligatoire que pour le modèle normal (CA ≥ 10 000 000 MAD). Vous êtes en modèle simplifié : Bilan simplifié, CPC simplifié et ETIC allégé (S1 à S7) suffisent légalement. Mais si vous cherchez un financement bancaire, produire volontairement un ESG renforce significativement la qualité de votre dossier.
– Quelle est la différence entre le Tableau de Financement CGNC et le Tableau des Flux de Trésorerie IFRS ?
Le TF CGNC analyse les variations des masses du bilan (FRF, BFG, Trésorerie) pour reconstituer les flux de fonds — c’est une approche patrimoniale. Le tableau des flux IAS 7 (IFRS) classe les flux réels de trésorerie en trois catégories (exploitation, investissement, financement) — c’est une approche liquidités. Les deux répondent à la même question mais avec des méthodologies différentes.
– Qu’est-ce que la CAF et pourquoi ma banque y attache tant d’importance ?
La Capacité d’Autofinancement est la trésorerie potentielle générée par l’activité de l’entreprise après IS, avant distribution de dividendes. C’est le flux interne que l’entreprise peut utiliser pour rembourser ses dettes. Une banque compare votre niveau d’endettement à votre CAF pour évaluer votre capacité de remboursement. Ratio Dettes/CAF > 5 = risque élevé pour le prêteur.
– Que risque mon entreprise si je ne dépose pas mes états de synthèse au greffe ?
Des amendes de 10 000 à 50 000 MAD prévues par l’article 384 du Code de Commerce. En parallèle, le défaut de dépôt fragilise votre comptabilité aux yeux de la DGI et peut justifier un rejet de comptabilité (Art. 213 CGI) lors d’un contrôle.
– Le CGNC va-t-il être réformé pour se rapprocher des IFRS ?
Des travaux de convergence sont en cours sous l’impulsion du Conseil National de la Comptabilité (CNC), avec pour objectif de rapprocher progressivement le référentiel CGNC des standards internationaux. Aucune date officielle de réforme majeure n’a été annoncée pour 2026, mais des avis du CNC modifient ponctuellement certaines règles d’évaluation et de présentation.
NYB Consulting établit et révise les états de synthèse des PME, SA et filiales de groupes.
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